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桂浩明:大年夜盘再涨30%并不是弗成能

申银万国研究所市场研究总监桂浩明(材料图) 刚进入下半年,沪深股市就再度向上提议冲击,沪市一举冲破了3000点,而深市则已下行到12700点以上。就全部大年夜盘而言,保持着微弱的下行格局,后市再创新高应当是没有疑问的。但毕竟从客岁11月起,股市曾经持续上浮
2009-07-12 00:56  作者:admin 来源:互联网
申银万国研究所市场研究总监桂浩明(材料图)
  刚进入下半年,沪深股市就再度向上提议冲击,沪市一举冲破了3000点,而深市则已下行到12700点以上。就全部大年夜盘而言,保持着微弱的下行格局,后市再创新高应当是没有疑问的。但毕竟从客岁11月起,股市曾经持续上浮了7个多月,累计涨幅也相昔时夜了。并且进入下半年,IPO开端批量停止,活动性极端裕如的局面也面对某种微调。在这类情况下,股市能不克不及持续保持强势?
  
  在笔者看来,下半年股市要上浮,有赖于三个条件:第一,宽松的泉币政策持续取得充分履行。就股市而言,它的涨跌应当是反应实体经济状况的,但在实际中这类反应又常常是提早的。在某种意义上,与当局的财务、泉币政策的接洽能够更慎密一些。如今的成绩是,客岁四时度开端当局政策调剂,特别是实施了过度宽松的泉币政策今后,对本钱市场产生了很大年夜的影响,股市就是在活动性明显松动的背景下上浮起来的。如今,行情对活动性的依附依然很大年夜,在这类情况下,泉币政策对股市就有着巨大年夜的影响力。
  
  第二,股市的扩容可以或许有序停止。应当说,股市经久不停止扩容是不实际的,如今的市场对扩容也是有必定的预备的。然则,这类扩容应当与市场实际遭受才能符合,不至于惹起二级市场资金向一级市场的大年夜范围活动。以今朝管理层安排的IPO节拍来看,照样比较恰当的。除IPO以外,上市公司的再融资也值得存眷,今朝再融资主如果以定向增发为主,对二级市场的直接冲击还不大年夜,但假设下半年配股、地下增发等大年夜量出现,对市场的影响就不容藐视。所以,控制好扩容节拍、充分推敲市场的遭受才能,保护供求关系的根本均衡,对下半年股市的上浮是很关键的。
  
  第三,在估值曾经不低的情况下,股市持续上浮还须要对上市公司将来事迹有好的预期,不然行情就只是炒作。在上半年,大年夜家对上市公司将来事迹的预期赓续进步,在必定程度上支撑了行情,到了下半年,这类预期的进步趋势还能保持吗?这一成绩的本质,是实体经济进一步向好的旌旗灯号甚么时候能周全收回?明显,在这方面大年夜家都比较谨慎,由于虽然如今曾经看到了很多令人欣喜的旌旗灯号,但由于价格指数还在降低,外贸出口又没有大年夜的起色,企业经济效益可否改不雅无疑照样个成绩。这方面的不肯定性,对股市的运转是有负面影响的。而要使大年夜盘鄙人半年还有上浮动力,实体经济改良、上市公司效益进步是须要的条件。
  
  以今朝情势论,当局政策是稳定的,扩容是有序的,企业效益的改良也是客不雅的,所以看好下半年股市的三个条件是存在的,大年夜盘在今朝基本上再上浮20%~30%并不是弗成能。但下半年才方才开端,大年夜家还要存眷这三个条件会不会出现改变,和如何改变,这将直接影响到下半年股市行情的归结。


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